河钢股份（000709）在2.4元附近已经磨了大半年河北。石家庄一家证券营业部的散户大厅里。几位老股民盯着分时图吧？
聊的还是那个老话题是河北钢铁股票还有没有翻身的一天呢？换手率常年趴在1%以下钢铁股票，两百来亿市值，市净率在0.5倍上下打转。账面看着便宜的，市场给出的定价却在说另一件事。把财务摊开看，故事要平淡得多。河钢股份两赌注是河钢集团钢铁主业的上市平台，粗钢产能三千万吨级别，唐山、邯郸、承德三地都有基地，营收常年在千亿以上。问题是利润薄元区亿营冶金。2023年公司归母净利润不到11亿元，此后受钢价下行拖累收窄。
吨钢利润被压到几十块钱吧？唐山一位做板材贸易的老板跟我说，现在卖一吨热卷的毛利，有时候还不够付一趟短途运费间千。
这话有夸张成分，行业感受大致如此。也正是“大而不肥”的体量，河北钢铁股票长期被归入低估值、低弹性的那一档。真正让它有别于其他普钢标的收股。是转型动作。2023年的5月，河钢集团张宣科技的120万吨氢冶金示范工程投产，用氢气替代部分焦炭还原铁了，碳排放降幅行业里面罕见。唐钢新区2020年投产后息氢，厂区里几乎看不到运煤车吧？铁矿石从港口经皮带通廊直接进厂了。
投入短期要摊折旧、压利润，长期却是一张环保门票是河北省的限产政策向来不留情面，谁先过线啊？谁就能多开几座炉子啊？分红是观察河北钢铁股票的另一个窗口。公司近三年分红比例维持在30%以上。
按2.4元的股价算，股息率能到4%左右的，比银行理财划算。这解释了股价为何跌不动呢？有一批资金就是冲着股息来的，跌到2.2元附近就有人接了。可上涨也难，机构持仓比例低，钢铁板块整体被贴上“周期性过剩行业”的标签，公募配置意愿有限的，游资也懒得碰盘子。氢冶金的商业化进度、地产需求能不能企稳、铁矿石价格会不会再冲一波是这几个变量里任何一个出问题吧？估值修复都得往后拖。石家庄那几位老股民的账户吧？大概还要再等一阵子。
